Ukuran Perusahaan dan Kinerja Keuangan sebagai Determinan Nilai Perusahaan: Peran Moderasi ESG: Studi Empiris pada Perusahaan Perbankan yang Listing di BEI Periode 2020-2024

Maharani Tunjungsari; Rr. Tjahjaning Poerwati

doi:10.61132/moneter.v4i4.2496

Authors

Maharani Tunjungsari Universitas Stikubank
Rr. Tjahjaning Poerwati Universitas Stikubank

DOI:

https://doi.org/10.61132/moneter.v4i4.2496

Keywords:

Banking, ESG, Financial Performance, Firm Size, Firm Value

Abstract

This study aims to analyze the effects of firm size, financial performance, and Environmental, Social, and Governance (ESG) on firm value and to examine the moderating roles of firm size and financial performance in the relationship between ESG and firm value among banking companies in Indonesia. This study employs a quantitative approach using secondary data obtained from annual reports and sustainability reports of banking companies during the research period. Firm value is measured using Price to Book Value (PBV), firm size is measured by the natural logarithm of total assets, financial performance is proxied by Return on Assets (ROA), while ESG is measured based on the disclosure of environmental, social, and governance aspects. The data were analyzed using panel data regression with moderating variables. The results indicate that firm size has no significant effect on firm value. Financial performance has a significant negative effect on firm value. ESG has no significant effect on firm value. Furthermore, the interaction between ESG and firm size and the interaction between ESG and financial performance do not have significant effects on firm value. These findings indicate that ESG disclosure has not yet become a direct determinant of firm value in the Indonesian banking sector, while investors continue to consider corporate performance, risk, and future prospects in assessing market value. This study contributes to the literature by providing additional empirical evidence regarding the relationship between ESG and firm value in the Indonesian banking sector and offers practical implications for banking management to improve the quality and relevance of ESG disclosure.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Alifian, D., dan Susilo, D. E. (2024). Pengaruh Kinerja keuangan , Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Owner, 8(1), 46–55. https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1914

Amalia, A. R., Rahmawati, F., Amalia, S. L. R., dan Sugiyanto. (2021). Pengaruh Sustainability Reporting Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan sebagai Variabel Moderating (Studi Kasus pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang terdaftar di BEI tahun 2017 sampai 2020). Humanis2021, 1(2), 130–140.

Antikasari, L. D., Fajri, R. N., dan Dewi, R. R. (2020). Determinan Kinerja Keuangan Yang Ditinjau Dari Good Corporate Governance, Leverage dan Ukuran Perusahaan (Sub. Sector Perusahaan BUMN yang Terdaftar Di BEI tahun 2013-2018). Owner (Riset Dan Jurnal Akuntansi), 4(2), 336. https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.208

Arofah, S. N., dan Khomsiyah. (2023). Pengaruh Good Corporate Governance dan Environmental Social Governance terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan Sebagai Moderasi. Jurnal Informatika Ekonomi Bisnis, 5(1), 125–133. https://doi.org/10.37034/infeb.v5i1.208

Behl, A., Kumari, P. S. R., Makhija, H., dan Sharma, D. (2022). Exploring the relationship of ESG score and firm value using cross-lagged panel analyses: case of the Indian energy sector. Annals of Operations Research, 313(1), 231–256. https://doi.org/10.1007/s10479-021-04189-8

Dewi, S. P. (2024). Dampak Likuiditas, Tanggung Jawab Sosial, Leverage, Kinerja keuangan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Bina Akuntansi, 11(1), 33–50. https://doi.org/10.52859/jba.v11i1.588

Fahmi, I. (2021). Analisa Kinerja Keuangan. Alfabeta.

Feng, Z., dan Wu, Z. (2023). ESG Disclosure, REIT Debt Financing and Firm Value. The Journal of Real Estate Finance and Economics, 67(3), 388–422. https://doi.org/10.1007/s11146-021-09857-x

Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25. Badan Penerbitan Universitas Diponegoro.

Ghozali, I. (2021). Desain Penelitian Kuantitatif dan Kualitatif. Yoga Pratama.

Ghozali, I., dan Ratmono, D. (2013). Analisis Multivariat dan Ekonometrika Teori, Konsep dan Aplikasi dengan Eviews 8. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Kaulika, F. M. (2024). The Influence Of Profitability, Firm Size, And Company Growth On Firm Value. Indonesian Interdisciplinary Journal of Sharia Economics (IIJSE), 8(1), 1284–1300.

Lestari, A. K., dan Titisari, K. H. (2021). Analisis nilai perusahaan ditinjau dari kinerja keuangan , likuiditas, struktur modal, kebijakan dividen dan kepemilikan manajerial. 2, 248–255.

Mispiyanti, M., dan Wicaksono, R. (2020). Analisis Pengaruh Kinerja keuangan dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Variabel Mediasi. Owner (Riset Dan Jurnal Akuntansi), 4(2), 396. https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.237

Nashar, M., Tartilla, N., dan Wahyuni Rossa Putri, W. (2022). Pengaruh Tax Planning, Kinerja keuangan , Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Bod Diversity Sebagai Variabel Moderasi. Solusi, 20(3), 290. https://doi.org/10.26623/slsi.v20i3.5062

Nugraha, N. M., Susanti, N., dan Rhamadan Setiawan, M. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Perputaran Modal Kerja, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Owner, 5(1), 208–218. https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.383

Nur, S., Suciyanti, V. N., Winarti, A., dan Azmi, Z. (2024). Pemanfaatan Teori Signal dalam Bidang Akuntansi: Literatur Review. Economics, Business and Management Science Journal, 4(2), 55–65. https://doi.org/10.34007/ebmsj.v4i2.564

Nurangraini, I., Zs, N. Y., Astuti, B., Ranidiah, F., dan Pertiwi, D. E. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Moderating. EKOMBIS REVIEW: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis, 10(S1). https://doi.org/10.37676/ekombis.v10iS1.2053

Nurwahyuni, Mas’ud, M., Alam, S., dan Djamareng, A. (2020). Pengaruh Profitability, Growth Opportunities Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Journal of Management Science (JMS), 1(1), 14–35. https://doi.org/10.52103/jms.v1i1.49

Purba, A. P., Sidauruk, S. D., dan Munawarah, M. (2020). Pengaruh Leverage, Ukuran Perusahaan, Kinerja Keuangan dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Periode 2015-2017. Owner (Riset Dan Jurnal Akuntansi), 4(2), 585. https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.297

Putra, K. A., dan Astaginy, N. (2025). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2021-2023. Journal Of Social Science Research, 5(2).

Rokhilla, H. L. N., Syahyunan, S., dan Fauzan, A. M. (2022). Pengaruh Keberagaman Dewan Direksi Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur. Inovatif: Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi, Bisnis Digital Dan Kewirausahaan, 1(2), 107–125. https://doi.org/10.55983/inov.v1i2.7

Saputri, I. A., dan Supramono, S. (2021). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja keuangan Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Riset Ekonomi Dan Bisnis, 14(2), 117. https://doi.org/10.26623/jreb.v14i2.4228

Setiyowati, S. W., Naser, J. A., dan Astuti, R. (2020). Leverage dan growth opportunity mempengaruhi nilai perusahaan melalui kinerja keuangan . Jurnal Ekonomi Modernisasi, 16(1), 31–40. https://doi.org/10.21067/jem.v16i1.4513

Sihombing, M. A., Hutagalung, D. N., Siska, N., dan Sakuntala, D. (2020). Pengaruh Intellectual Capital, Earning per share, dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan Food and Beverage di Bursa Efek Indonesia. Owner (Riset Dan Jurnal Akuntansi), 4(2), 257. https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.233

Sugiyono. (2022). Metode Penelitian Kuantitatf, Kualitatif, dan Rdan D (2nd ed.). Alfabeta.

Sularto, A. K., dan Gantino, R. (2023). PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN SUB SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN DAN SUB SEKTOR BATUBARA. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi, 8(1), 92–104. https://doi.org/10.24815/jimeka.v8i1.23149

Supriyadi, A., dan Setyorini, C. T. (2020). Pengaruh Pengungkapan Manajemen Risiko Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Kinerja Keuangan Di Industri Perbankan Indonesia. Owner (Riset Dan Jurnal Akuntansi), 4(2), 467. https://doi.org/10.33395/owner.v4i2.257

Wahyuningrum, A. D., & Sunarto. (2023). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Politala, 6(1), 122–136. DOI: 10.34128/jra.v6i1.179.

Poerwati, R. T., Nurhayati, I., & Kartika, A. (2020). Dampak Moderasi Kepemilikan Manajerial pada Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan di Indonesia. Proceeding SENDI_U, 524–529

Widiatmoko, J., dan Sekar Sari, P. (2023). Pengaruh Environmental, Social, and Governance (ESG) Disclosure terhadap Kinerja Keuangan dengan Gender Diversity sebagai Vriabel Moderasi. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan, 5(9), 3634-3642. https://journal.ikopin.ac.id/index.php/fairvalue