Pengaruh Fear of Missing Out (FOMO), Literasi Keuangan, dan Persepsi Risiko terhadap Keputusan Investasi Saham dan Tingkat Kepercayaan Diri Investor pada Generasi Z di Kota Medan

Cut Anjani; Ahmad Albar Tanjung

doi:10.61132/anggaran.v4i3.2533

Authors

Cut Anjani Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen Sukma Medan
Ahmad Albar Tanjung Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen Sukma Medan

DOI:

https://doi.org/10.61132/anggaran.v4i3.2533

Keywords:

Financial Literacy, Financial Perception, FOMO, Investor Self-Confidence, Investment Decisions

Abstract

This study aims to analyze the effects of Fear of Missing Out (FOMO), Financial Literacy, and Risk Perception on Stock Investment Decisions and Investor Confidence among Generation Z in Medan City. This quantitative study uses Structural Equation Modeling based on Partial Least Squares (SEM-PLS) with SmartPLS 4. The sample consisted of 200 respondents selected through purposive sampling, with criteria of residing in Medan City and having observed or monitored the stock market. Data were collected using an online questionnaire with a 5-point Likert scale. The results indicate that FOMO has a positive and significant effect on Investor Confidence (path coefficient = 0.353) and Investment Decisions (path coefficient = 0.319). Financial Literacy also has a positive and significant effect on Investor Confidence (path coefficient = 0.562) and Investment Decisions (path coefficient = 0.581). Meanwhile, Risk Perception has no significant effect on Investor Confidence (path coefficient = −0.117) or Investment Decisions (path coefficient = −0.021). The model demonstrates strong predictive capability with R-Square values of 0.529 for Investor Confidence and 0.591 for Investment Decisions. The study concludes that FOMO and Financial Literacy are key factors influencing Generation Z’s confidence and stock investment decisions, while Risk Perception does not significantly contribute.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Agustina, I., Pradesa, H. A., Taufik, N. I., & Wijayanti, R. (2025). Persepsi risiko yang dirasakan mahasiswa berkaitan minat berinvestasi di pasar modal. Jurnal Akuntansi dan Manajemen Keuangan, 6(1), 7–8. https://doi.org/10.31967/jakuma.v6i1.1428

Akbal, F. (2025). Narasi digital dan keputusan finansial: Tinjauan sistematis tentang pengaruh media sosial terhadap perilaku investor dan analis keuangan. The Journal of Multidisciplinary Research on Scientific and Advanced, 3, 1262–1278. https://doi.org/10.61579/future.v3i3.577

Amanda, K. T., & Tanjung, A. A. (2023). Analisis pengetahuan investasi, return, dan risiko terhadap minat berinvestasi online di aplikasi Bibit. Owner: Riset dan Jurnal Akuntansi, 7, 3375–3385. https://doi.org/10.33395/owner.v7i4.1753

Ambarwati, R. (2024). Analisis perilaku overconfidence investor saham millennial dengan pendekatan social network theory.

Ammara, R. (2025). Pengaruh overconfidence bias dalam pengambilan keputusan investasi (saham) dengan persepsi risiko sebagai variabel mediasi [Thesis, STIE Bank BPD Jateng]. http://eprints.stiebankbpdjateng.ac.id/id/eprint

Apriliawati, I. P., Slamet, R., Indriastuti, D. R., & Slamet, R. (2025). Pengaruh financial technology, FOMO (fear of missing out), literasi keuangan, dan persepsi risiko terhadap keputusan investasi mahasiswa Fakultas Surakarta. Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Manajemen, 3(3), 385–396.

Badan Pusat Statistik Kota Medan. (2025). Kota Medan dalam angka 2025. Badan Pusat Statistik Kota Medan.

Cikitha, P. R. E. (2021). Pengaruh herding, overconfidence bias, dan sentimen pasar terhadap keputusan investasi pada pasar saham. ResearchGate.

Dwiyanti, H., & Ahmadi, M. A. (2024). Pengaruh literasi keuangan, pendapatan, dan persepsi risiko terhadap keputusan investasi saham. Journal of Exploratory Dynamic Problems, 1, 160–169. https://doi.org/10.31004/edp.v1i4.108

Hair, J. F., Hult, G. T. M., Ringle, C. M., & Sarstedt, M. (2017). A primer on partial least squares structural equation modeling (PLS-SEM). SAGE Publications.

Halimah, S. N., Alkarim, M. G., Amelia, A., & Afrianty, N. (2025). Risk management as a determinant of stock trading behavior. JEMBA: Journal of Economics, Management, Business and Accounting, 2(2), 187–196. https://doi.org/10.37676/jemba.v2i2.1047

Hidayat, V. E., & Pamungkas, A. S. (2022). Pengaruh literasi keuangan, persepsi risiko, dan toleransi risiko terhadap keputusan investasi pada saham. Jurnal Manajerial dan Kewirausahaan, 4(3), 767–776. https://doi.org/10.24912/jmk.v4i3.19771

Kamil, M. I., Ahmad, G. N., & Widyastuti, U. (2024). Determinan keputusan investasi: Studi pada generasi sandwich. Journal of Business Application, 3, 19–31. https://doi.org/10.55098/jba.v3.i1.p19-31

Karamoy, N. C. (2025). Pengaruh persepsi risiko, herding, dan kemajuan teknologi terhadap keputusan investasi Gen Z pengguna X (Twitter). Universitas Lampung.

Kulintang, A., & Putri, E. (2024). Peran literasi keuangan, risk tolerance, overconfidence, serta financial technology dalam mendorong keputusan investasi. JRAP (Jurnal Riset Akuntansi dan Perpajakan), 11(1), 39–55. https://doi.org/10.35838/jrap.2024.011.01.04

Kurniawan, D., & Rojabi, M. A. (2026). Bibit: Revolusi budaya investasi masa kini. Afdan Rojabi.

Lestari, M., Pangestuti, D. C., & Fadila, A. (2022). Analisis literasi keuangan, pendapatan, dan persepsi risiko terhadap keputusan investasi serta perilaku keuangan sebagai variabel intervening. Akurasi: Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 4(1), 33–46. https://doi.org/10.35957/prmm.v4i1.3302

Melindasari, F., & Oktapiani, S. (2023). Pengaruh literasi keuangan, toleransi risiko, kontrol ilusi, dan kepercayaan diri terhadap keputusan investasi di pasar modal. Journal of Management and Business, 1(1), 10–19. https://doi.org/10.61971/advantage.v1i1.9

Multazam, M. Z. (2026). Efektivitas strategi fear of missing out (FOMO) dalam meningkatkan volume penjualan. Journal of Management and Business Sciences, 2(1), 193–203.

Nurrohman, K. (2024). Analisis pengaruh pengetahuan investasi dan informasi akuntansi terhadap minat berinvestasi Gen Z di pasar modal. Universitas Lampung.

Perkasa, D. H., Purwanto, S., Ariani, M., Vitriani, N., & Parashakti, D. (2024). Literasi keuangan untuk siswa SMKN 16 Jakarta Pusat. Jurnal Abdi MOESTOPO, 7(1), 109–116. https://doi.org/10.32509/abdimoestopo.v7i1.3696

Prajawati, M. R. F. K. M. I. (2025). Dampak tingkat literasi keuangan, FOMO, dan overconfidence terhadap pengambilan keputusan investasi mahasiswa UIN Malang. Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Manajemen, 3(10), 80–92.

Pratama, M. F. A., & Nawangsari, A. T. (2025). Pengaruh fear of missing out (FOMO) dan herding behavior terhadap keputusan investasi generasi Z: Studi kualitatif pada mahasiswa akuntansi FEBI UINSA semester 1 dan 3. Indonesia Economic Journal, 1(2), 1396–1404.

Rahman, F., Djaja, M. H., Lestari, D., Legenda, S. A., & Fitrian, S. A. (2025). Digital dalam keputusan berinvestasi saham online. Jurnal Riset Multidisiplin Edukasi, 2, 161–172.

Salim, D. Z., & Pamungkas, A. S. (2025). Pengaruh financial literacy, risk tolerance, dan overconfidence terhadap investment decision investor. Jurnal Manajerial dan Kewirausahaan, 7(2), 456–464. https://doi.org/10.24912/jmk.v7i2.34001

Sari, N. W., & Tanjung, A. A. (2024). Pengaruh lingkungan dan gaya hidup hedonisme terhadap manajemen keuangan mahasiswa di Kota Medan. Jurnal Manajemen dan Pemasaran, 14(1), 65–79. https://doi.org/10.30588/jmp.v14i1.1542

Triyani, R. A., & Tanjung, A. A. (2023). Pengaruh tingkat pengetahuan keuangan, sikap keuangan, dan kepribadian terhadap perilaku manajemen keuangan. Owner: Riset dan Jurnal Akuntansi, 7, 2301–2315. https://doi.org/10.33395/owner.v7i3.1604